IPPO.inc

正常化への道のりは2段階あると言われています。現在は1から2へ移行している時期です。

1 イールドカーブコントロールの無効化
長期金利が市場メカニズムによって決定され、正常な債権市場に戻る

昨年の12月に0.25から0.5へ上げ、7月に0.5から1に上げ、10月に1を上回っても許容するとしました。現在の長期金利は0.6から0.8くらいを推移してますので、正常な市場メカニズムになっていると思われます。

2 マイナス金利政策の解除
異常な緩和から普通の緩和に戻す

多くのアナリストは3月、4月と予想していますが、更に注目しなくてはいけないのが、解除すると0%になるのではなく、0から0.1になるという現状の仕組みで、ここを日銀がイジってくるのかも注目したいですね。