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通常、TOPIXなどは市場全体に連動し時価総額加重型の指数となっているが、スマートベータは別名ファクター指数と呼ばれており、高配当、バリュー(割安)、低リスク(ボラティリティが小さい＝安定している)、クオリティ(利益の質＝ROEなど)など、銘柄の特定の要素で構成されています。

一定の条件下では高いパフォーマンスを出す事から、株価暴落時などに注目をあびる事が多く、またリスクヘッジに活用される事も多い。常にパフォーマンスが良いというものはなく、その時々でパフォーマンスが変わる為、その特徴をしっかりと把握する必要があります。

例えば、今年8月の暴落時には低リスク指数（ボラティリティが小さい銘柄上位5％）はベンチマークを上回っており、8月の暴落後11月（米大統領選）に向けての株価上昇局面では低リスクの下位5%銘柄(ボラティリティが高い銘柄)は大幅にベンチマークを上回っています。