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ターミナルレートとは政策金利の最終到達地点の事だが、そのレートはインフレ動向を見ながら少しずつ変化している。連邦準備銀行総裁の中でもタカ派（金融引き締め派⇔ハト派・金融緩和派）で知られるブラード総裁の発言内容を改めて振り返りながら、レートを探ってみようと思う。

昨年11月の時点では、1.5～1.75％までの利上げで十分だと説明していたが、今年の3月には「3％以上」、4月には「3.5％」、7月には「3.75～4.00％」、9月には「4.5％程度」、そして現在は5.0％（4.9％程度が妥当と発言）とインフレに対して強い警戒感を示しています。

市場では4.75～5.25％くらいを織り込みつつありますが、上振れしていく事が多いので、実際には5.0～5.75の5％台はほぼ確実ではないかと思っています。

万が一6％台なんて事があると、下落の一服感の出ている株式、円安も再度安値を更新していく動きになり、ドル円は160円を目指す展開になると予想されます。

現段階では既にインフレはピークアウトしたと思っているので、そうなる事はないと思いますが、株式市場は景気後退懸念により上昇幅は限定的、ドル円は金利差はまだ広がりますから、130円台をウロウロするのではないかと思います。